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文｜《财经天下》专刊 史思同

编｜孙月

12月23日，被称作“期货交易一哥”的永安期货宣布登录上海证券交易所电脑主板，变成A股继瑞达期货、南华期货以后的第三家期货交易上市企业。

据统计，永安期货新房开盘已涨19.98%，宣布新房开盘后快速拉升到44.02%，开启临时性股票停牌。截止到当天收市，永安期货股票价格报25.88元 /股，上涨幅度44.02%。成交量6969.4万余元，股票换手率1.86%，总的市值376.7亿人民币。

或者受永安期货发售的危害，瑞达期货及南华期货今日股价皆发生了4个点上下的涨跌幅，各自下挫3.98%、4.02%。而前一日二只个股均主要表现逸佳，瑞达期货盘里一度涨停板，南华期货股票价格盘里上涨幅度也曾达5%。

而发售当日拉涨44.02%的身后，不容忽视的是随着其企业经常的人事变动，而日趋低迷的销售业绩增长速度，与此同时，控股股东消退一事也颇让人疑虑。

“期货交易一哥”发售暴涨44%，好几家证券公司看中却仍有弃购者

公布材料表明，永安期货创立于1992年，是一家国有控股的技术专业证券公司，总公司建在浙江省杭州市，注册资金为13.1亿人民币，现阶段，永安期货在地区配有25家子公司和19家业务部，是中国服务网点较多的证券公司之一。

据统计，永安期货于2015年10月份在新三板挂牌发售，接着资产整体实力明显提高，截止到2021年上半年度末，永安期货资产总额已达85.26亿人民币；纯利润也由2014年的3.1亿人民币增加到2020年的11.5亿人民币，名列前茅于同业业务。直到2020年12月，永安期货宣布向中国证监会提交IPO申请材料，于2021年9月份取得成功上会。

其招股书表明，永安期货此次发售拟公布增发新股总数145,555,556股，占发售后总市值的占比为10%，此次股价为17.97元/股；此次发售股权所有为公开发行股权，不涉及到自然人股东公布开售股权。

本次募资的资产将适用于填补企业注册资本，实际主要用途包含好多个层面：一是填补企业及海内外分公司注册资本，加设海内外分公司及分支机构，提升多层面营业网点服务体系；二是促进自主创新市场拓展与合理布局，促进企业转型升级；三是加强信息管理系统基本建设资金投入，搭建强大的中后台管理模板支撑体系；四是想要企业兼并回收提高企业竞争能力等。

被业界称为"期货交易一哥"的永安期货，其发售当然也招来好几家证券公司的正方向评分，许多卖方投资分析师在研报中对永安期货表明看中。先前，华金证券研报觉得，永安期货总体目标价格为43.60元/股，预估涨幅为142.63%，给与其买进评分。

华鑫证券也在研报中给与永安期货"强烈推荐"投资评级，觉得其估价相对性同业竞争具备显著优点；但与此同时也提示投资人，必须留意汇率波动超预估、大宗商品现货起伏超预估、业务拓展不及预期等风险性。

值得一提的是，先前在公布发售結果时，永安期货也被弃购了近800万余元。据公布，在网上投资人舍弃申购总数为42.77亿港元，舍弃申购额度为768.54万余元；线下投资人弃购总数为5471股，弃购额度为9.83万余元。

兴盛身后，业绩提升稍显疲惫感

近些年，在销售市场迅速进步和资产推动下，在我国期货交易领域也进步快速。结果显示，2018-2020年在我国证券公司各自完成主营业务收入 261.75 亿人民币、275.57亿元和352.45 亿人民币，2020年营业收入同比增加达27.90%。

上年在我国商品期货总计交易量达61.53亿手（一侧），成交量为437.53万亿，同比增加各自达55.29%、50.56%，均创下历史时间新纪录。中国商品期货交易量占全世界商品期货总交易量的13.2%，占较为2019年提高了1.7个点。

伴着领域的车风，永安期货的绩效也一直维持着提高趋势。2018年至2020年间，永安期货各自完成主营业务收入157.6亿人民币、227.6亿元、254.7亿人民币，完成纯利润8.72亿人民币、10.01亿元、11.46亿人民币，营业收入和盈利同时完成稳步增长。

但从增长速度层面看来，永安期货则是呈变缓之势。2018年至2020年，永安期货营业收入增长幅度各自为64.39%、44.37%、11.92%，逐渐大幅度降低；纯利润各自为-5.14%、14.74%、14.52%的上涨幅度，也在2020年发生了降低的势态。

截止到2021年三季度末，永安期货完成营业收入273.68亿人民币，同比增加47.36%，完成纯利润8.75亿人民币，同比增加14.22%，均完成较大幅增涨。但相比上半年度的纯利润增长速度，三季度降低了66个点之多。

业绩提升变缓的与此同时，近些年永安期货的投资管理业务流程及长期投资层面也遭遇着一些试炼。2020年度，永安期货投资管理业务流程的薪资仅为 4755.78 万余元，较上一期降低62.83%；委托管理方法总资产为 16.25亿人民币，较上期终降低了77.90%；长期投资也由2018年的9.21亿人民币降至2021年6月末的7.56亿元。

而2020年混沌天成、瑞达期货等均在资管业务营业收入上保持了迅猛的提高，各自提高了3667.69%和398.08%。

对于此事永安期货表明，关键系企业一部分项目投资职业经理人辞职，顾客挑选提早优惠价或在对外开放期很多赎出而致。中期协网址表明，永安期货管理层人员信息一栏，这么多年的变化纪录已有近70条。

人事变动经常，控股股东消退

实际上，近些年不但业务流程责任人方面经常更替，永安期货高层住宅也多有变化。

2020年9月，邵珏担就任永安期货监事长，与此同时仍任第四控股股东省金控方案财务部门经理；2019年10月，永安期货新一任老总方铁路就任，先前曾在第一大股东财通证券多单位就职，现阶段仍任财通证券纪委委员；2017年原副总经理、经理施建军离开私募投资，原副总葛国栋出任。

据统计，永安期货发力投资管理业务流程恰好是施建军的构思。

特别注意的是，一直以来，财通证券好像都被群众默认设置为永安期货控股股东。殊不知，永安期货并沒有控股股东，其控股股东为浙江省财政厅。

实际上，从永安期货新三板挂牌期内，便曾评定财通证券为控股股东，占股为51.087%。而招股书表明，拥有其企业5%以上股权的公司股东为财通证券、浙江省产业投资基金、浙江东方、省金控、浙经建投，占股各自为 33.54%、26.72%、12.70%、10.59%、10.59%。截止到招股说明书签署日，企业“无控股股东”。

据了解，永安期货在2015年圆满完成挂牌上市后没多久便完成了17.505亿人民币的股权融资，引入发展战略新公司股东浙江产业投资基金有限责任公司，而财通证券占股则被稀释液至33.54%，已构不了控投影响力。但在永安期货的年度报告信息内容中，财通证券仍然为企业控股股东。

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