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双十一完毕一周后，中国两大电子商务大佬同一天公布了2021年第三当然一季度销售业绩。

阿里吧吧营收2006.9亿人民币，同比增长29%，小于销售市场预估的2061.7亿人民币；经营利润为150.06亿人民币，同比增长10%；非认可企业会计准则纯利润为285.2亿人民币，同比减少39%。

京东营收2187亿人民币，同比增长25.5%，稍高于市場预估的2156.1亿人民币；经营利润为26亿人民币，同期相比为44亿人民币，经营利润率为1.2%，持续保持低毛利率经营；非认可企业会计准则下归母净利润为50亿人民币，同期相比为56亿人民币。

财务报告公布后，金融市场对俩家企业呈现出了迥然不同的心态。那天晚上，阿里吧吧美国股票跳空低开，收市暴跌11.13%，报143.59美金，反吐了最近绝大多数上涨幅度，贴近年之内底点；而京东美国股票趁势涨5.95%，报88.1美金。

营收增长速度放缓，盈利下降

从阿里、京东公布的财务报告数据信息看来，总体都完成了营收提高，但增长速度有不一样水平的放缓。

数据信息表明，阿里吧吧在第三当然一季度的营收达2006.9亿人民币，同比增长29%。比照看来，上年第三当然一季度营收同比增幅为30%，上一季度同比增幅为34%，增长速度显著放缓。

实际到各业务版块，阿里该季来源于关键电子商务的收益为1711.7亿人民币，同比增长31%。增速较前哪季有一定的放缓，阿里将关键原因归因于我国零售大环境的表现形式——

阿里我国零售销售市场实体产品交易总金额（GMV）的增长率在该季降低至个位，阿里层面表明，关键因为市场现状放缓及我国电子商务市面上参加者增加，按商品品类看来，服饰和饰品类目地实体产品GMV提高放缓，但消費电子设备及家庭等商品类目地提高依然强悍。

比较之下，经济全球化和云计算技术业务对阿里营收增长速度的奉献高些。在其中，阿里云计算技术该季收益为200.07亿人民币，同比增长33%，关键由互联网技术、金融信息服务及零售行业顾客收益的强悍提高所促进。值得一提的是，阿里云持续第四个一季度完成赢利：经调节EBITA盈利3.96亿人民币。而经济全球化业务该季收益同比增长41%。

京东财务报告表明，其2021年第三季度营收2187亿人民币，同比增长25.5%，与上一季度营收同比增幅差不多，但与2020年第三季度的30%对比，有一定的放缓。

分业务线看来，京东零售仍是营收主力军，该业务本季度收益做到1980.8亿人民币，同比增长22.96%，在京东全年收入中占有率91.57%；经营利润为79.42亿人民币，同比增长17.92%。

但京东货运物流与新业务均呈亏本情况。在其中，京东货运物流收益257.49亿人民币，同比增长43.33%，运营损害为7.26亿人民币，同比第二季度3.56亿人民币亏本有一定的放大；新业务收益57.33亿人民币，同比增长33.25%，运营损害为20.73亿人民币，同比第二季度30.2亿人民币亏本力度则有一定的下挫。

值得一提的是，尽管京东并没有发布新业务主要内容，但依据先前的中报，京东2021年上半年度在社区团购业务京喜上的亏本做到了30.2亿人民币，同比增长158%，京东身心健康的损失也达4.6亿人民币。

盈利层面，两大电子商务则都出現了下降。京东经营利润为26亿人民币，同期相比为44亿人民币；非认可企业会计准则下归母净利润为50亿人民币，同期相比为56亿人民币。而阿里非认可企业会计准则纯利润为285.24亿人民币，同比减少39%。

阿里不断充注新业务，京东96%资金投入中国实体经济

盈利的降低，无一例外取决于高资金投入。

针对“创收未增利”状况，阿里吧吧表述称，“关键因为对正呈现稳定业务提高的重要对策行业资金投入的提升，及其适用店家的措施。”据了解，该季度阿里对淘特、本地生活服务项目、商业街区服务平台及Lazada的资金投入同比增速125.75亿人民币RMB。

从财务报告中发布的数据信息看，阿里的巨资资金投入，获得了不一样纬度的“量化分析”提高：淘特本年度活跃性用户超出2.4亿，淘菜菜等商业街区服务平台的GMV一季度同比增超150%，盒马鲜生等本地生活业务的订单信息量同期相比增超30%，而全世界销售市场上的Lazada订单信息量也达到了同比增长82%。

但现阶段，社区o2o、本地生活、新零售，乃至阿里云和小白，都仍在不断砸钱，投资者表明看不见实际转现转换的时间范围。

京东则在中国实体经济不断资金投入，占成本费用和花费的96%，关键用在产品购置、基础设施建设、货运物流履行合同、技术研发、职工薪资福利及其对知名品牌店家帮扶等。据了解，从2017年初全方位向技术性转型发展至今，京东管理体系已从技术上总计资金投入近750亿人民币。

实际看来，京东三季度营销推广支出及行政部门支出大幅度增涨。在其中，营销推广成本费同比增速42.3%至78亿人民币，行政部门支出暴增91.1%至31亿人民币，关键由股权鼓励花费提升而致。

除此之外，主营业务成本为1876亿人民币，同比增长27.3%，购置、仓储物流、派送、顾客服务及付款等履行合同成本上升23.2%至143亿人民币。产品研发支出微降，从上年三季度的41亿调节至40亿人民币。

将来还能提高么？

一个开朗的情况是，两大电子商务的本年度活跃性用户量都维持相对高度提高。

截止到2021年9月30日，阿里吧吧绿色生态系统的全世界本年度活跃性顾客做到约12.4亿，同比增速约6200万。在其中9.53亿顾客来源于我国市场，2.85亿顾客来源于国外。在投资分析师电話大会上，阿里吧吧股东会现任主席兼CEO张建军表态发言，有信心在本财政年度末中国本年度活跃性顾客达10亿。

在以后的发展战略方位合理布局上，张建军觉得，阿里不追求完美肯定的增速和市场占有率，专注于创建智能化推动的商业街区新式基础设施建设，“将来将再次在外需，经济全球化和云计算技术的三大发展战略下为将来而项目投资。”

根据阿里吧吧对当下宏观经济政策情况及市场竞争环境等的可变性，阿里吧吧下降了2022财年的全年收入引导，预估2022财政年度全年收入同比增长为20%至23%，先前预估增长速度达到30%。

2021年9月30日，京东以往十二个月内的本年度活跃性用户量从同期相比的4.416亿提高至5.522亿，户均1.1亿，增长速度做到25%。除此之外，京东公布，前三季度，新零售GMV完成了近100%的同比增长。京东称关键得益于高品质廉价的货品和高质量的服务项目，的新老用户的消費次数与客单量均在不断提高。

在财务报告会议上，京东集团公司首席总裁徐雷表明，环境分析的危害或是充斥着挑戰的，特别是在后半年，宏观经济的消費相对性乏力；上下游的供应链管理也较为焦虑不安；原料的价钱逐渐相继地增涨，预估会在四季度到来年一季度慢慢地传输到消費端。与此同时，中国各地的肺炎疫情，和恶劣天气危害；及其一些特殊类目的集成ic等电子元器件的供应链管理焦虑不安，对全部零售销售市场都是会造成多种的挑戰。

“大家预测（这类状况）会持续到来年上半年度。可是由于京东的核心理念一直是供应链管理，因此在这类动荡不安的自然环境之中，对比领域竞争者，大家更有工作能力维持业务的平稳。”徐雷讲到。

（编写刘萌萌综合性自全媒派、搜狐科技、中国基金报等）

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